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进入6月份，全国螺纹钢库存维持微降的态势，在6月23日全国螺纹钢库存(132城市样本）达到当月最低值755.75万吨。分区域来看，东北、华东、华中、华北和华南地区螺纹钢库存也同时处于6月最低点，西北和西南地区因为检修等原因，库存持续下降。

在淡季效应下，最近一个月螺纹钢库存持续累积。截至7月27日，全国螺纹钢库存(132城市样本）为827.81万吨，较6月最低点增加72.06万吨，其中华东地区增加54.40万吨，为累幅最大的区域。具体到华东地区主流城市(35城市样本）累库情况来看，杭州市场累库幅度最为显著，6月23日至7月27日期间杭州市场螺纹钢累库量在15.41万吨，在华东螺纹钢(35城市样本）累库量高达56.45%。

作为流通性较强的城市，为何杭州螺纹钢库存增幅领先？笔者针对市场情况调研分析原因总结如下：

首先，7月放开转库，期现锁定资源规模较大。6月26日部分码头发布通知7月1日起有条件地逐步放开对于普通9米螺纹钢的转库。在逐步放开转库后，市场交易活跃度增加，更多期现交易入场，期货升水上涨，基差逐步扩大，期现商空单被套，导致现货库存流动性被锁定。据最新调研数据，7月27日杭州螺纹钢库存88.6万吨，同比去年增12.53万吨，目前市场上中天资源总库存在50万吨左右，而期现锁定的资源在35-40万吨左右，市场可流转资源量较少。

其次，需求淡季叠加到货增加，市场供需矛盾加剧。随着淡季效应逐步显现，终端拿货积极性较差，多以按需采购为主。跟踪近期杭州出库情况来看，截至7月27日，2023年7月日均出库量为2.26万吨，环比6月均值2.75万吨减少0.49万吨，同比去年同期2.88万吨减少0.62万吨。供应方面，据市场调研，最近一个月市场到货增加，例如中天、沙钢、杭钢、萍钢、富鑫、中新、桂鑫、徐钢、扬钢、旋力等品牌。

最后，直供表现稳定，挤出部分需求。随着市场直发、直供比例增加，市场活跃度降低。据Mysteel调研主流钢企日出库数据来看，截至7月25日，华东地区日均直供量为2.78万吨，较6月日均直供量2.79万吨基本持平。从上述数据来看，钢厂直供数据体现出当前虽处于淡季，需求仍具有韧性，而一般来说直供的对象多为下游头部企业，承接的项目中以大型基建等项目为多，也说明在房地产下行、在供应没有明显减量的格局下，直供会挤出部分用钢需求，进而剩下的需求去消耗不断累积的社会库存的压力或将增大。

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